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请一定要在行动时牢记巴鲁克的十大原则。(1)不投机，除非你可以把投机当作一份全职工作。(2)谨防理发师、美容师、侍应生，实际上要谨防任何人给你带来“内部”信息或“特别消息”这样的好东西。(3)在买入某只证券之前，必须弄清楚一切可以弄清楚的关于这只证券的公司、公司管理和公司竞争对手的情况，以及公司的盈利状况和未来发展前景。(4)不要企图在底部买入、顶部卖出。谁也不可能做到这一点一除了骗子。(5)学会如何迅速地接受损失，干净利落地处理损失。不要指望能做到一贯正确。如果已犯下错误，那么尽可能快速止损。(6)不要买入太多不同的证券，最好仅持有几只可以持续关注的证券。(7)定期重新评估所有，看看不断变化的情况是否已改变这些的前景。(8)研究自己的纳税情况，了解何时卖出可以获得最大的税收优势。(9)始终以现金储备的形式保留一部分适量资本，永远不能将所有资金出去。(10)不要试图做个万事通，什么都想做。坚守自己最熟悉的领域。刘建位「1]机械工业出版社出版的《投机与骗局》一书收录了这部经典著作。译者序一位白手起家的犹太富翁，一位具有传奇色彩的股市者，一位开拓崭新领域的风险资本家，一位辅佐威尔逊、罗斯福、杜鲁门、艾森豪威尔从而被美国工商界誉为“多位总统顾问”的政治家。总之，一位在华尔街和华盛顿叱咤风云的人物。将这些集于一身者唯有一人，他就是巴鲁克。巴鲁克活在美国界人士的心中，无论是流传数十年的《大作手利弗莫尔回忆录》[小，还是经典畅销书《漫步华尔街》2和《对冲基金风云录》都有对把鲁克理念的引述和赞赏。巴鲁克之所以成为巴鲁克，在很大程度上是因为他喜爱思考、善于思考，并基于思考形成判断，依据合理的判断毫不迟疑地实施行动。“我并不聪明，但我喜欢思考。无数的人看到苹果从树上落下来，只有牛顿才问为什么。”巴鲁克在别处如是说。然而，巴鲁克20岁出头刚在华尔街打拼的时候，并料非喜欢思考的人。因为精力充沛，因为雄心勃渤，他在最初的几年里急于取得成就，常常通过保证金交易赌一只上张或下跌，根本不做深入思考，多次遭遇痛心疾首的挫败。一次又一次通过信用交易进行投机操作遭遇挫败之后，巴鲁克终于痛定思痛，领悟到思考与基于思考的判断和行动如何重要。于是，巴鲁克说：“我开始养诚一个习惯，一个从此泳不摈弃的习惯一一就是分析自己为何失败，认清都在哪些方面出了深入。每当我操作完一次重大交易一尤其当市场形势已转向萧条时，我便抽身离开华尔街，到某个安静的地方，让自己能够回顾所做的一切，检讨在那些方面出了纰漏。这时候，我绝不会寻找借口原谅自己，心里只思虑着要防止再犯同样的错误。”巴鲁克主要思考两类问题。一是思考关于某只证券、某个市场、某种经济形势的事实。有人说巴鲁克一直是投机大家，但巴鲁克给投机者的定义是：评判未来并在未来情形出现之前即采取行动的人。他认为，要成为这样的成功投机者，有三件事必不可少第一，你必须获得关于某个形势或某个问题的事实。第二，你必须就这些事实所预耐兆的前景形成判断。第三，你必须及时行动一一免得为时已晚，再行动已于事无益。巴鲁克所定义的投机者和他身体力行的投机者正是真正意义上的者。听消息、随大流的短期者，因市场下跌无可奈何而长期捂住的所谓长期者，却在不折不扣地投机。就而言，巴鲁克说，业余者多半对所属公司了解得不确切，对公司所处行业、经营管理、财务状况和盈利能力、未来前景所知甚少。而这其中最重要的一点，就是要了解公司管理层的智慧和品格。他宁愿善于经营管理而资金较少的公司，也不愿去碰拥有大量资金而管理人员却很糟糕的公司。由于个人能力和其他条件所限，要了解很多必须了解的事实很难做到，因此巴鲁克认为，个人者“不要买入太多不同的，最好仅持有几只可以持续关注的”“不要试图做个万事通，什么都想做：要坚守自己最熟悉的领域”“不时地重新评估所有，看看不断变化的情况是否已改变这些的前景”。杰出的基金经理彼得林奇所撰经典著作《彼得林奇的成功》]出版后不久，林奇接到一个电话："“我是奥马哈的沃伦巴菲特，我钢刚刚读完你的书，我非常喜欢。”林奇著作的主旨在于：业余者作为消费者在日常消费中会发现经营表现良好的公司，进而全心研究公司的有关情况，便可能发掘出大牛股；而身处某个行业的业余者更有可能较早地发现业内的优秀公司：因此业余者的业绩完全有可能胜过专业者。巴菲特说，不是简单地购买的活动，而是一个理解企业商业模式和内在价值的过程。对于难以理解的“新经济”公司，巴菲特不为新经济大潮所动，而对于自己能理解和持续关注的却长期持有，如吉列、可口可乐、、百威啤酒等，他40余年来的总共仅有20余只，正是这些他了解的为数不多的让他成了“巴菲特”。林奇和巴菲特建议和恪守的策略与巴鲁克不谋而合。其实，这也是常识，买好比嫁娶，你不了解、不能了解那个人，跟他或她能结秦晋之好吗？巴鲁克思考的另一类问题就是人性。他是人性研究爱好者，经常在当时华尔街几乎所有重要人物都常光顾的华尔道夫酒店观察、研究人性，也曾拿100万美元的保付支票做人性实验。更重要的是，他认为市场实际上可被称作总体反映社会文明的晴雨表。价格以及商品、债券等价格会受到世界上发生的任何事、一切事的影响，但是这些发生的事在证券市场又并非以无人情参与的方式表现出来。市场产生波动，所记录的不是事件本身，而是人类由于人性对这些事件做出的反应，是无数的男人和女人如何感知这些事件可能会对将来产生什么样的影响。换句话说，市场就是人，是人在努力阅读未来。正因为人类具有这种孜孜阅读未来的特性，市场才变成了一个戏剧化的竞技场，人们在场上拿他们相互冲突的判断进行较量，让他们的希望与恐惧相互竞争，用他们的优点和弱点彼此对抗，以他们的贪婪之心与理想抱负进行比拼。巴鲁克认为群众永远是错的，他说：“有两件事对心脏不利，一是跑步上楼，一是顺着人群奔跑。”由于人性的贪婪与恐惧、希望与绝望，像小米诺鱼一样喜爱群游，人们往往集体走向疯狂，股市牛持续上顶，但不断推进的牛市背后的预期上张思维若突然被某个事件折断，很多人就又会变成裸泳者，随着熊爪不断下抓，人们往往悲观失望，以为好时光永不再来了，从而踏上步履维艰的漫漫熊途。而巴鲁克在华尔街经历了最初几年的青涩苦痛后，常常逆势而为，反向操作。巴鲁克有个雅号叫“1929年崩盘前卖出的人美国玻铺开始加速年扬、投机之风愈演愈烈时，巴鲁克因坚守“永远不要
