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创业与资本市场整。对创业的估价方法有现金流贴现法、相对估价法和期权佔价法，它们之间具有内在的有机联系，其中现金流贴现方法是根本，这是山作为创业主要退出通道的资本市场的特有贴现机制决定的，创业佔价的特点在于其高成长性对应的较高溢价，对应的创业板资本市场不同于服务处于成熟阶段企业的主板资本市场。在宏观经济政策层面，作者提出货币政策应考虑资本市场因素，而已有的货币需求理论在这方面有所欠缺。本书对货币供给的内生性、货币需求理论及货币政策的作用机理和操作区间逃行了探讨，并提出在通货紧缩条件下由于利率政策失效，货币政策的重点应为增加货币供应量和疏通传导机制，以制造通货膨账预期，进一步降低真实利率，并满足资本市场的合理货币需求，改善经济预期，通过虚拟经济带动真实经济好转。作财政政策方面，作者不主张政府直接进行创业，但可以在孵化阶段介入，与创业进行阶段分工，并可通过税收、补贴等方式对创业和创业企业进行扶持，以及通过制度和创业文化建设促进创业发展。而对相应的就业等社会公平问题，建议通过财政转移支付改进社会整体福利。作者认为，开擗创业板资本市场对促进创业发展和产业结构升级实行必要。PrefaceBased on the author's own perception of current micro-economicbehavior and cro -economic perfornce,the book has probed thetheoretical issues focusing on the industrialization of high-tech by utili-zing the capital rket,which are concemed with the growth of enterpri-ses,the development of industries,venture capital,capital rket andcro-economy,etc.Firstly the author discusses different ytical frameworks for enter-prises on different situations,pointing out the core problems for ventureenterprises is the institutional designs under infortion asymmetry,which is rather different from the object ximization under certainty,while the decision king of enterprises under uncertainty of capital r-ket is the trade-off between risks and return.The author also discussesthe sustainability of enterprises.The industrial development issues arestud in multi -dimensional aspects,so as to explicit the effect ofeconomic value addition of industrial upgrading,and its causes of de-nd motivation based on the development of hun being,and of sup-ply promotion driven by the technological advancement.The author alsoprobes the internalization of transaction cost in the development of capitalrket.In the authors'point of view,venture capital is rather the rketoperational mechani in promoting the enterprise development and in-dustrial upgrading.Because venture capital is inly invested in the
