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基于实物期权的房地产开发决策理论研究且全面总结了用于处理阈值可达性的首次达到时间的相关理论，提出了连续时间下实物期权分析方法的一般框架。(2)利用连续时间实物期权方法考察不确定环境下的房地产开发用地的来源问题，在几何布朗运动假设下分析了农业用地向城市用地的转化，得到了相应的地价结构函数，并用首次到达时间的相关理论分析了城市扩张的平均时间，同时也考虑了税收对转化开发的影响，并通过引入房产开发密度拓展了土地转化开发的研究领域。这一问题特别符合我国房地产开发市场的现状，即房地产业发展迅猛、城市化进程日新月异，大量的农业用地向城市用地转化以满足城市建设的需要，而对这一过程中相关规律的把握是房地产商正确开发的必要保障，也是政府作出合理调控政策的前提。(3)利用连续时间实物期权方法系统地建模分析了不确定环境下的房地产开发商的决策。这体现为分别在不完全竞争市场、不对称双头垄断市场和存在噪声的不完全信息市场下对房地产商的开发决策进行了理论研究，在考虑建设时间后得到了相应的最优开发阈值，并研究了开发阈值的可达性，分析了开发的平均等待时间；同时，针对房地产开发的特点，在本书的大多数模型中引入了对最优开发密度的分析，因为房地产商作出开发决策的时候，在决定何时开发的同时一般还要决定开发多少，这一点在其他房地产决策模型的分析中常常被忽视。同时，在得到每个模型的分析结果后，不仅利用现实市场的经济现象验证模型的正确性，而且利用模型分析结果去解释经济现象，为开发商的理性决策作出指导，对政府调控房产市场的政策提供理论支持和建议。本书的创新性主要体现在以下四个方面：第一，在几何布朗运动假设下利用连续时间实物期权方法对农业用地向城市用地的转化建模分析，考察了不确定环境下的房前言地产开发用地的来源问题。第二，利用期权博弈理论建立了不对称双头垄断市场的房地产开发模型，通过分别假设成本和需求不对称考虑了不对称双头垄断市场的房地产开发决策，给出了完整的不对称动态子博弈完美纳什均衡策略，并分析了其蕴涵的经济含义。第三，根据房产价值由真实需求和需求共同决定的特点，利用噪声实物资产理论研究了资产价值本身的不完全信息对房地产开发决策的影响。第四，针对传统实物期权研究中所忽视的最优时机的可达性问题，系统评述了首次到达时间的相关理论，并对房地产市场中的最优开发时机的可达性及与此对应的平均到达时间进行了深人分析。总之，本书在连续时间下对房地产开发决策进行了系统的理论研究，填补了国内该领域研究的空白，不仅可以为房地产开发商的理性开发决策提供指导，而且可以为政府利用市场经济规律调控房产市场的经济政策提供理论支持，同时也加深了应用实物期权理论处理不确定环境下的决策问题的理解和认识。本书是研究的成果，刘涛提出了研究思路和写作框架，对相关模型进行数学分析与求解，并完成了本书第1章到第4章的近15万字的写作；刁节文收集了大量房地产开发市场的案例与数据，对相应模型分析结果的经济含义进行解释，并完成了本书第5章到第7章5万多字的写作。本书的完成和出版得益于杭州电子科技大学财经学院刘翰林副院长和申晓军老师的鼎力支持和帮助，也曾获得上海市教委第五期重点学科建设资助（学科编号：J50504)这里一并表示感谢。2008年10月
