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商业银行资本结构、策路与宏观经济波动我国一直以来都对商业银行资本结构的调整问题十分重视。从1997年前把政策性业务从国有商业银行分离“让政策性银行专司政策性业务职能”，到1998年发行2700亿元人民币特种债券为国有商业银行补充资本金，到华融、信达、东方和长城四家以处理商业银行不良资产为主的资产管理公司先后问世，到1999年从国有商业银行和国家开发银行剥离1.4万亿元不良资产，到国家于2003年年底和2005年年初分别以450亿美元注资中行和建行、以150亿美元注资工行支持国有银行进行股份制改造，到境外者大规模进入及我国商业银行在境外资本市场成功发行上市，到2004年6月央行和银监会联合制定并出台《商业银行次级债券发行管理办法》后中行和建行分别完成600亿元和400亿元次级债的发行以及工行于2005年又成功发行首期次级债350亿元，到2005年开始允许商业银行建立基金管理公司，银行资金可以间接流入资本市场，再到2005~2006年交通银行、建设银行、中国银行和工商银行先后上市，毕其十年之功，可谓改革方略由来已久。国家对银行体系特别是商业银行资本结构调整如此重视，其重要作用可见一斑。企业的融资与是企业活动中两大密不可分的重要组成部分。银行资本结构不仅对银行的投融资行为以及实现银行的财务目标和稳健经营起着至关重要的作用，还会对企业的投融资活动、行为选择产生深刻的影响。作为影响经济增长和经济波动的基本要素之一，既对经济增长有供给效应，又有需求效应；既是经济增长的主要动力，又是诱发经济波动的主要因素；既对保持经济持续、稳定、协调发展起着重要的推动作用，义是资产泡沫、金融危机、经济风险存在的重要因素。对宏观经济的“双刃剑”作用决定了与宏观经济相互促进、相互制约、不可分割的关系。另外，宏观经济环境和经济政策通过利率、经济周期、通货膨胀等因素对商业银行资本结构和行为产生重要影响，同时商业银行也通过其自身的经营活动如储蓄、贷款等直接或间接地影响着宏观经济的波动。前言总之，在与行为、宏观经济波动的互动中，商业银行在加快公司治理结构改革和内部管理的同时，要高度重视经济波动带来的机遇和挑战，加强对经济波动和宏观调控的研究与把握，并根据经济变化及时调整经营战略，这不仅有利于经济的平稳运行和经济增长质量的提高，也有利于商业银行自身的生存和发展，否则，不仅会造成经济的剧烈波动和粗放增长，而且会形成大量的银行风险，最终影响经济稳定和商业银行的可持续发展。作者2010年5月
